一、现货市场：小麦购销平淡 行情以稳为主
据市场监测，近期江苏地区小麦市场成交平淡，面粉加工企业继续少量备货，受面粉的最终用途及使用性能的影响，一些大型制粉企业对小麦内在品质的要求较高，因而小麦市场价格也略有参差。当前，江苏地区2014年产普通红小麦安宁港海轮平舱价2550-2570元/吨左右，基本持稳；高筋红小麦安宁港海轮平舱价报2580-2600元/吨左右，成交量少；普通白小麦安宁港海轮平舱价报2540-2560元/吨；江苏产优质白小麦9023安宁港海轮平舱价报2620-2630元/吨左右，目前市场上小麦不完善粒偏高，影响了小麦的成交量和成交价。
具体苏皖各地区小麦行情如下：
江苏地区：据无锡粮油批发市场行情表报显示：1月27日，无锡市场上小麦2.51元/公斤，较上周2.50元/公斤上涨0.01元/公斤，涨幅0.4%；与上月环比上涨0.01元/公斤，涨幅0.4%。丹阳市场小麦出库价格2.50元/公斤，与上周持平。泰州红小麦本地收购价123-127元/50公斤，与上周持平。泰兴地区某面粉加工企业新麦（净麦）收购价1.28元/斤，较前期持平。淮安泗阳地区面粉企业小麦挂牌收购价1.24元/斤，较上月末持平。宿迁沭阳某大型面粉企业小麦挂牌收购价1.27元/斤，较上周持平。徐州丰县某大型加工企业毛麦收购价1.26-1.27元/斤，波动幅度在0.005-0.01元/斤，基本平稳。新沂市场小麦收购平均价格为1.26元/斤，与中旬价格持平。连云港东海地区某面粉加工企业新麦（净麦）收购价1.28元/斤，较上周涨0.005元/斤。
安徽地区：据安徽省粮油价格监测周报显示，本周，全省三等混合小麦收购均价119.66元/50公斤，较上期跌0.68元/50公斤，跌幅0.57%；出库价122.19元/50公斤，较上期跌0.36元/50公斤，跌幅0.29%。芜湖市场混合小麦收购价121-122元/50公斤，与上周持平。蚌埠怀远某大型加工企业小麦收购价1.255元/斤。淮南市场小麦收购价格在1.23-1.26元/斤左右，与上周比基本持平。淮南潘集某大型加工企业毛麦收购价1.25元/斤，价格基本稳定。阜阳界首某大型加工企业小麦收购价1.265元/斤，价格基本平稳。亳州涡阳地区某面粉加工企业小麦收购价1.255元/斤，较上周略跌0.005元/斤。宿州砀山某大型加工企业毛麦收购价1.26元/斤，净麦1.27元/斤，容重780g/L。
南方销区：当前，广东地区各港口2014年江苏产普通红小麦到港价报价在2630-2650元/吨左右；高筋红小麦广东港口报价2650-2680元/吨左右；普通白小麦广东港口报价2620-2640元/吨左右；优质白小麦9023港口报价2700-2720元/吨左右，基本持稳。福建福州港口2014年江苏产普通红小麦到港价报2600-2620元/吨左右；高筋红小麦到港口报价2640-2650元/吨左右；优质白小麦到港口报价2680-2700元/吨。
二、强麦期货：缺乏量能配合 强麦期价大幅回调
本周郑州强麦期货主力WH1505合约回吐前期涨幅，周五收盘报价2646元/吨，较上周五收盘价下跌56元/吨，跌幅2.07%。周总成交量3552手，持仓量7592手，周K线收带上影线的长阴线。近期国内小麦市场现货市场基本持稳，国家政策性小麦投放持续，成交平淡，优质小麦市场资源稀缺，行情坚挺。技术面上看，当前强麦期价缺乏量能配合，周五郑麦主力合约1505回吐前期涨幅，大幅回调，MACD线由红转绿，空方打压势头强烈，短期内强麦仍上行乏力。
三、国际市场：全球供给充裕 美麦价格继续下跌
芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货本周继续下跌，周四在连跌六日后反弹，基本面方面多空因素交织，全球供应充裕及美国大平原有雨打压麦价，美元走强也令卖压加重，而上周美国出口数据强于预期提振了美国小麦价格。周四，CBOT-3月小麦合约守在5美元心理支撑位之上，收报每蒲式耳5.07-3/4美元，日内上涨2-1/2美分。
天气预报称，美国主要硬红冬麦种植区大平原南部将降阵雨，有助于提升土壤湿度。美国中西部的降雪将保护软红冬麦不受冰冻天气的损害。
美国农业部报告，截至1月22日当周出口销售美国小麦54.44万吨，高于市场预期。销售硬红冬麦19.24万吨，为四个月来最高水平。
据国际谷物理事会（IGC）称，2015年全球小麦产量有望三年来首次下滑，不过从历史角度来看依然高企，IGC预计2015年全球小麦产量将达到7.01亿吨，仍比五年平均水平增长2%。
乌克兰农业部在一份声明中称，截至1月28日（自去年7月1日起），乌克兰本市场年度小麦出口量为860万吨，在6月30日结束的市场年度中小麦出口量料将达到1280万吨。另外，乌克兰农业部长称，上半年乌克兰的制粉小麦出口量将不会超过120万吨。
俄罗斯小麦价格继续下跌，据分析机构SovEcon称，截止到1月23日的一周里，三等制粉小麦平均价格为每吨10,625卢布，比一周前下跌200卢布。因为政府采取措施，限制出口，对麦价构成压力。
据美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2014/15年度阿根廷小麦产量预计为1250万吨，比美国农业部的官方预测高出50万吨。预计小麦收获面积为420万公顷，比美国农业部的预测高出10万公顷。参赞称，阿根廷小麦质量可能达到平均水平，导致小麦蛋白含量和容重仅略高于最低水平。
四、影响因素
宏观面：中国1月汇丰制造业PMI初值为49.8，1月汇丰PMI初值仍在荣枯线下方，表明实体经济仍疲弱，一季度经济增速很可能继续放缓。中国科学院数学与系统科学研究院杨翠红教授在“2015中国经济预测发布与经济形势高端论坛”上对2015年我国农业生产形势做出预测，她表示，今年夏秋如无气候恶劣状况，粮食、油料将实现增产。国际谷物理事会（IGC）称因为玉米产量上调至创纪录的水平，2014/15年度全球谷物期末库存有望创下30年来的最高水平。
政策面：近日，《2015-2017年农业机械购置补贴实施指导意见》出台，以充分发挥农机购置补贴政策效益，加快农机化发展方式转变，促进农业机械化又好又快发展和农业综合生产能力的提高。农业部办公厅印发了《2015年种植业工作要点》，确定了2015年种植业七大重点工作，毫不放松抓好粮食生产，要求优化种植结构，力争粮食种植面积稳定在去年水平以上。
基本面：1月24日以来，我国中东部地区出现入冬以来最大范围降温雨雪天气过程。此次降温降水过程利于冬麦区土壤增墒，缓解部分麦田表墒不足，增强冬小麦抗寒能力，对小麦安全越冬和返青生长十分有利。据小麦主产区反映和专家分析，目前冬小麦处于越冬期，此次降温降水天气过程对冬小麦生产十分有利。一是麦田表墒得以改善；二是利于小麦安全越冬和返青生长；三是降低病虫基数。据气象水文预计，2月上旬冬麦区大部气温偏高、降水偏少。春季北方冬麦区部分地区可能发生较重春旱。
供需面：海关数据显示，2014年中国进口297万吨小麦，同比减少46%。创下2012年以来的最低水平。2014年澳大利亚取代美国，成为中国最大的小麦供应国，共向中国出口140万吨小麦，占到中国小麦进口总量的47%。而美国小麦只有83万吨，占到总量的29%。2015年的小麦进口量可能在250万吨到300万吨。
购销面：1月27日国家临储小麦计划销售小麦632586吨，实际成交251107吨，成交率39.7%，其中：白小麦计划销售153152吨，实际成交75538吨，成交率49.32%，成交均价2459元/吨；混合麦计划销售479434吨，实际成交175569吨，成交率36.62%，成交均价2455元/吨。河南市场共计投放最低收购价小麦201193吨，实际成交3298吨，成交率1.64%，最高价2440元/吨，最低价2400元/吨，成交均价2417.91元/吨。28日安徽粮食批发交易市场及其联网市场计划销售福建2013年美2号软红冬麦57435吨，实际成交17165吨，成交率29.89%，成交价2460元/吨。
五、后市关注
从目前的国内小麦市场来看，随着传统节假日的临近，国家政策性小麦投放力度加大，需求端受“节假日效应”提振并不明显，麦市购销呈现“供增需稳”的格局，预计春节前国内小麦市场行情不会有明显的波动。近期需重点关注国家政策性小麦拍卖情况、关注小麦出库流通情况以及制粉企业的采购备货情况等。
