近期国内小麦市场行情呈现区间窄幅波动，因面企粮源采购数量、质量及成本控制严格，麦市购销活跃度不高；国际小麦则持续承压于供给充裕及出口竞争激烈，其市场行情跌至近几年来低位，内外麦价价差有所扩大。
一、国内麦价区间窄幅波动 价格分歧导致出库不畅
受制于面粉加工企业对粮源采购的数量、质量以及成本控制较为严格，近期国内小麦市场购销活跃度不高；持粮主体因小麦市场价格与其心理预期价格分歧较大，小麦出库不畅。面粉加工企业近期受制于麸皮市场行情弱势下行，其加工利润趋降，进一步制约其小麦采购的力度。国内小麦市场行情走势近期处于区间窄幅波动态势，区域间因小麦上市供给量不一，走势有所分化，但波动幅度不大，价格整体处于托市收购价与国家临储小麦拍卖底价之间波动。据市场监测，截至3月上旬，江苏南通如东地区普通小麦收购价2320-2360元/吨；安徽宿州灵璧地区小麦收购价2320元/吨；山东东营广饶地区小麦收购价2380-2400元/吨；河南商丘夏邑地区小麦收购价2380-2400元/吨；河北衡水景县地区小麦收购价2340-2360元/吨。3月4日南方小麦交易市场竞价销售2015年江苏盐城产白小麦2185吨，全部成交，起拍价（价格类型：船板价）2360元/吨，成交均价2405元/吨，较起拍价高45元/吨。
二、临储麦成交量有所回升 强麦近远月期价价差扩大
3月1日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量为115.3444万吨，实际成交数量0.7718万吨，平均成交率0.67%，成交均价2408元/吨；其中安徽地区成交0.2963万吨、江苏地区成交0.1795万吨、河南地区成交0.296万吨。相比之下，2月23日国家临储小麦实际成交0.448万吨，成交均价2371元/吨，平均成交率0.39%。3月2日2013年产美2号软红冬麦计划销售47554吨，实际成交数量9085吨，平均成交率19.1%，成交均价2507元/吨；相比之下，2月24日实际成交数量5418吨，平均成交率10.42%，成交均价2527元/吨。国内强麦期货价格因阶段性供需格局不一以及政策等因素影响，近远月期价价差扩大。截至3月4日，郑州商品交易所强麦1605合约期价报收于2845元/吨；相比之下，强麦1609合约期价报收于2595元/吨，其与1605合约期价价差为250元/吨，上月同期为229元/吨。
三、国际麦价下探新低反弹 内外麦价价差扩大
据联合国粮农组织（FAO）最新发布的月度报告显示，因印度和伊朗小麦产量预估值向下修正，2015/16年度全球小麦产量预期达到7.33亿吨，低于上月预估的7.368亿吨。美国农业部在今年农业展望论坛上发布的2016年美国小麦供需以及价格展望报告显示，2016/17年度美国小麦期末库存预计比上年增长2%，达到9.89亿蒲式耳，这也将是1987/88年度以来的最高水平；2016/17年度美国小麦的农场平均价格预计为4.20美元/蒲式耳，比2015/16年度的中间价低0.80美元；小麦价格将会继续受到全球小麦和玉米供应充足的压力。因全球小麦丰产，预期将提振全球小麦库存创下三十年来的新高。近期因国际小麦竞争激烈，俄罗斯小麦出口价格下跌；因欧洲麦价明显走低，促使其出口步伐加快。近期芝加哥小麦期货价格跌至五年低点附近，截至3月4日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦5月合约期价报收于462美分/蒲式耳，较2月26日的453美分/蒲式耳，上涨9美分/蒲式耳，涨幅1.99%；期间最高价464.5美分/蒲式耳，最低价442.25美分/蒲式耳；期价创下2007年4月以来的新低。截至3月初，5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为186.5美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1651元/吨。
四、玉米现货价格弱势下跌 小麦玉米均价价差扩大
截至2月29日，东北国家临储玉米累计收购数量8818.25万吨；其中，黑龙江地区3907万吨、吉林地区2574万吨、辽宁地区737万吨、内蒙古地区1598万吨；东北临储玉米收购节奏放缓，使得其对东北市场行情的支撑作用减弱。近期东北产区因市场余粮减少，玉米上量缓慢；而华北地区受上量增加施压玉米价格弱势运行。市场主体因定向销售具体政策未定，导致市场各方主体观望态度加重，企业采购较为谨慎，需求受到较大抑制。截至3月4日，广东港东北散玉米主流成交价2100-2120元/吨，较2月26日下跌10-20元/吨；锦州港东北玉米理论平舱价格2020-2040元/吨，下跌10元/吨。受政策因素影响，国内玉米期货价格大幅波动。截至3月4日，大连商品交易所玉米1605合约期价报收于1882元/吨，较2月26日的1935元/吨，上涨47元/吨，涨幅2.56%，期间最高价1888元/吨，最低价1789元/吨；1609合约期价报收于1628元/吨，涨幅3.43%，期间最低价1526元/吨。截至2016年2月底，国内三等白小麦与二等黄玉米均价价差为445-450元/吨，较上月同期的410-415元/吨，扩大30-40元/吨。
五、麦价阶段性下行空间受限 关注持粮主体出货力度
2016年国家将继续推进粮食供给制度方面的改革，基本方向就是市场定价、价补分离。陈锡文2月27日在“中国三农发展大会”上表示，两会后推玉米补贴改革，小麦稻谷跟进，不能拖得时间太长。国内面粉消费渐入传统淡季，终端需求对麦价难有明显的拉动效应，面粉加工企业粮源采购仍将延续“以产定购”策略；流通市场小麦虽面临持粮主体阶段性出货压力，但考虑到持粮成本以及流通市场粮源供给能力，国内麦价阶段性下行空间受限，市场贸易空间与机会遭受明显挤压。
（来源：中国小麦网）
