受国内大的经济环境及小麦市场本身供需基本面宽松的影响，2015年小麦市场行情经历了近年少有的“寒冬”。市场购销始终不温不火，低迷程度重于往年。各地小麦价格虽也阶段性发生波动，但整体走向弱势当头，一致市场底部重心较上年发生大幅下移。
相关机构市场监测数据显示，年初小麦报价2521.33元/吨，年末报价2394.67元/吨，下跌126.66元/吨，跌幅为5.02%。
一、2015年国内小麦市场重心大幅下移
行情回顾：
过去的2015年，国内小麦市场供给基本保持充裕，而需求低迷依然是制约市场的重要瓶颈。上半年小麦市场表现稳定，市场供应充足，下游终端需求萎缩，整体变化不大。新粮收购期间，尽管国家托市收购预案启动时间较早，且启动的范围也为近年最大，但由于市场主体对小麦后市看淡，入市收购相对理性与谨慎。第四进度小麦价格10月初经历了短暂的 “断崖式”下跌，尔后在政策稳定及市场阶段回暖的支撑下，市场价格基本维持稳中温和上行。分阶段看：
1-5月份，小麦市场整体稳定，区域价格小幅波动。1-3月份，包括传统节日春节在内，制粉企业虽也陆续备货，但采购相对理性，旺季不旺的特征表现明显，小麦市场价格基本维持平稳。4-5月份，政策麦拍卖投放稳定，各地储备小麦轮换相继出库，再加之南方产区新麦收获上市，市场压力增加，小麦价格稳中有所下滑。
截至5月30日，河北石家庄地区制粉企业小麦收购价格2520元/吨，山东德州地区制粉企业收购价格2520 元/吨，河南郑州地区中等普通白小麦进厂价格2500 元/吨，安徽滁州地区贸易商装车价2420 元/吨，部分地区小麦价格较1月底的价格下跌20-60元/吨。
6-9月份，夏收期间小麦是场整体不温不火，往年市场阶段性上涨行情未出现。6月份主产区新小麦陆续上市，各地小麦价格大多低开。但由于国家在部分主产区启动托市收购预案时间较早，新小麦收购价格在经历了短暂的低迷后价格不断回升。7-8月份，主产区新小麦市场购销活跃程度降温，新麦收购进度整体较为缓慢，小麦价格持续走弱。由于部分地区小麦质量偏差，大部分麦源难以进入托市范围，再加之市场收购较为谨慎，局部地区甚至还出现的“卖粮难”现象。进入9月份以后，随着“中秋”、“十一”双节的临近，再加之国家在收购后期一再扩大托市收购范围，主产区市场价格底部支撑增强，小麦价格逐步止弱回稳，但往年市场阶段性上涨的行情并没出现。
截止9月底，河北石家庄地区普通小麦进厂价2380元/吨，山东济南地区普通小麦进厂价2380元/吨，河南郑州地区普通小麦进厂价2360元/吨，江苏徐州地区普通小麦进厂价2360元/吨，部分地区小麦价格较6月底的价格下跌了20-80元/吨。
10-12月份，小麦价格在经历大幅跌落之后修复上行，但季节性行情并不明显。10月初小麦市场经历了“断崖式”下跌，尔后小麦价格在政策稳定及市场需求阶段回暖的支撑下稳中小幅上行。但进入12月份，粮库、贸易商小麦出库积极，企业备货较为谨慎，阶段供需矛盾缓和，小麦价格趋于稳定。
截止12月底，河南郑州地区普通小麦进厂价约为2400元/吨，河北石家庄地区普通小麦进厂价2410元/吨，山东济南地区普通小麦进厂价为2360元/吨，安徽蚌阜地区普通小麦进厂价约为2360元/吨。整体上看，主产区小麦中等普通小麦进厂价基本在2360-2400元/吨，较上年同期的价格下跌了160-240元/吨。
市场特点
在国家粮食供需进入新的周期以后，今夏小麦市场也呈现了新的特点。
第一、 市场购销始终表现不温不火
整体上看，今年的小麦市场活跃程度大大降低，市场的购销始终显得不温不火。即使在夏粮收购及重大节日期间，往年的火爆场景也没有再现，旺季不旺、淡季更淡的特征表现得更加明显。如往年小麦夏收，市场各主体入市收购积极性较高，个别地区频繁出现抢粮现象，但今年收购积极性不高。往年节日期间的小麦市场相对活跃，但今年阶段性的市场特征表现并不明显，节日备货相对谨慎，面粉加工企业的小麦库存指数低于往年。
监测显示，截止12月底面粉加工企业的整体小麦库存指数为47.5。虽较前期有所上调，但低于去年同期的52.5和正常的50水平，这说明制粉企业备货较为谨慎，大多以小幅缓增为主。
第二、 市场需求低迷态势较往年偏重
据市场各主体反映，2015年小麦市场的低迷程度较往年偏重，主要的原因是小麦市场供给相对宽松，而需求的低迷更是拖累市场活跃的关键。
据了解，一年来制粉企业开工率基本维持在较低水平，大型制粉企业开工率高些，基本在50-55%左右，而中小型企业则维持在20-40%左右，个别企业甚至停工停产。由于小麦面粉市场“麦强面弱”的矛盾较为突出，制粉企业受产能过剩、市场竞争激烈的约束，对小麦的采购大多采取随收购随加工的策略，一些企业甚至以消化库存为主，尽量避免高库存带来经营风险。
第三、临储小麦拍卖成交步入谷底
今年以来，国家临储小麦拍卖成交持续低迷，主要原因是政策性小麦销售价格高于市场价格，临储小麦没有竞争优势。2014年临储小麦拍卖向市场释放了大量粮源，全年临储麦成交总量达1408万吨，而今年截至12月22日临储小麦总成交量仅有640万吨左右，有机构预估2015年全年临储成交量或比上年将减少770万吨。
据了解，今年中储粮系统收购托市小麦2079.25万吨，加上以前年度的小麦库存，国家临储小麦剩余库存量在3890-3990万吨，明显高于上年同期水平。
第四、优质小麦行情好于普通小麦
受市场优质小麦粮源偏少、且专用粉市场销售程度较好、企业开工率较高的影响，相对普通小麦而言优质小麦价格整体表现一直较为坚挺，尤其夏粮收购期间优质小麦价格上涨迅猛，部分地区甚至还出现了抢购优麦的现象。
截止12月底，河南延津郑麦366收购价格为2660元/吨，河北石家庄藁优2018收购价为2650元/吨，山东德州师栾02-1收购价为2640元/吨，与普通小麦价格的价差在200-280元/吨，处于较高的位置。
第五、饲用小麦数量较往年大幅减少
受库存数量庞大、国家下调临储玉米收购价格等诸多因素的影响，2015年度新玉米上市以来价格出现了大幅度下滑，小麦与玉米之间的差价越来越大。
截止12月底，山东地区小麦玉米比价为1.24，价差为460元/吨；广东福建地区小麦玉米比价为1.14，价差为297元/吨；河北地区小麦玉米比价为1.29，价差为535元/吨，河南地区小麦玉米比价为1.31，价差为565元/吨。由于小麦玉米价差处于较高水平，再加之高粱、大麦和DDGS的进口量不断增加，小麦的饲用消费明显受到抑制。
国家相关机构预计，2015年国内小麦饲用需求为900万吨，较上年下滑460万吨。
第六、小麦进口数量基本与上年持平
2015年国际小麦市场供给维持充足，库存增至3年来最高。同时，美元走势较为强劲，国际市场小麦价格“熊”关漫道、整体下行。目前价格已跌至2010年以来低位，美国CBOT小麦期货年线下跌达到20%。
12月30日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为195.4美元/吨，合人民币1268元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1725元/吨，比去年同期跌399元/吨。而同期广州港国产红麦价格为2500元/吨，美软红冬麦与其价差为775元/吨。
据海关统计，11月份我国进口小麦19.7万吨，环比下降38%，同比增长355%；1-11月份累计进口275.86万吨，同比下降5.65%。有关市场机构预计，2015年我国进口小麦在300万吨左右，与上年基本持平。
二、市场对2016年夏收前小麦价格预期看淡
新年伊始，从当前的小麦市场运行状况来看，对于春节前的小麦价格，当前市场预期几无分歧，市场的变数已经不大。2016年夏收前的小麦市场，虽气候的变化、区域性的供需或会使市场出现阶段性波动，但整体以稳为主的主基调不会改变，市场的预期不高。
第一、节前小麦市场变数已经不大
按照惯例，每年的元旦过后正值面粉企业突击补库的阶段，但今年这种迹象尚没有显现，“旺季不旺”的市场特征表现的异常明显。
分析原因：一方面11月下旬的小麦价格反弹，使得市场价位已基本进入贸易商小麦出售区间。再加之市场对小麦后市预期不高， 12月份以来粮库、贸易商小麦出库积极，市场阶段性供给增加。另一方面，尽管节日临近，但市场需求回暖低于预期。近来面粉市场价格表现平稳，而麸皮价格持续回落，制粉企业的备库采购积极性并不是很高。
笔者认为，春节前的小麦市场多空影响因素胶着，市场的利好与利空表现均不明显，麦市很难走出单边行情。如果国家对节日市场的调控政策没有大的变动，估计小麦价格仍将会以稳为主。
第二、 春季市场一般面临压力较重
每年的春季，是我国小麦小麦市场压力相对较重的时期。由于市场节日消费已过，一旦市场各供应主体增加小麦上市量，市场极易出现阶段性供过于求的局面。
一方面，市场供给将会保持充裕。一是农户小麦上市量或会增加。节后随着天气的转暖，春耕生产将会陆续开始，虽然农户手中小麦数量已经不多，但为准备农用物资，小麦变现能力或会增强。二是粮库、贸易商将会继续积极出售手中小麦。今年11月下旬以来，粮库、贸易商小麦出库较为积极，主要的原因是市场对后期小麦价格看多预期不高。进入明春后，贸易商处于“落袋为安”的心理，估计仍会积极出售手中小麦。四是市场面临国储小麦轮换出库。往年中央储备企业小麦轮换出库大多在当年12月份就相继展开，受春节前市场需求不旺的影响，今年中央小麦储备轮换出库相对错后，估计3-5月份多数储备企业将会启动轮出计划。另外，一些地方储备为推陈储新，也将会抓紧时机进行轮换出库。五是国家小麦拍卖销售仍会不间断进行。受临储小麦拍卖底价较高的影响，虽然市场的成交难有大的改观，但临储小麦库存高企，不间断的常规拍卖对市场的压力预期仍存。
另一方面，节后市场消费拉动相对减弱。通常春节后是面粉消费的淡季，但从近几年的情况来看，面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显。就笔者之见，节后随着农民工陆续外出，大中专学生陆续返校，面粉销售速度虽不及节前，但也不会明显降低，小麦价格有望保持基本稳定。不过进入5月份以后，市场将再次面临新粮上市的压力。
第三、天气变化仍会受到市场关注
农业部农情调度显示，今年秋冬种进展顺利，小麦种植面积稳中略增。预计2015/16 年度全国冬小麦面积将稳定在3.38 亿亩，较上年增加60万亩。目前主产区冬小麦正处于越冬期，虽然近期华北、黄淮地区降水较少，但大部农田土壤墒情适宜，对过冬期的小麦影响不大。
天气变化从来就是影响小麦生产的关键因素之一。自2009年以来，受春季旱情的影响国内小麦市场已连续六年出现一定程度的阶段性波动，尤其期货市场显得更加明显，天气的变化极易引起市场的炒作。由于气象条件变数不定，一旦小麦生长受到不利天气影响，市场将会随市场主体心理的起伏而出现波动，估计新麦长势及天气的变化或将会更加受到市场的关注。
第四、政策价格仍将是市场的标杆
2016年国家小麦最低收购价继续维持上年水平不变，充分表明了国家对小麦价格连年上调的惯性思维已基本打破，调控的手段将更多的让位于市场，小麦远期市场缺乏上涨动力。
虽然市场的政策影响呈减弱之势，但国家对小麦口粮的保护并未改变，最低收购价对市场的底部支撑仍然将会起到重要作用，市场的标杆效应会依然存在。
值得市场关注的是，推进“供给侧结构性改革”正逐渐成为新年改革的热词。有关人士指出，农业供给侧结构性改革特别要高度重视去库存、降成本、补短板，作为改革三大措施的“去库存”放在了第一位。
就粮食市场而言，当前政策性小麦库存压力虽不及玉米大，但库存高企的现状依然存在。由于当前临储小麦拍卖价格高于市场价格，政策小麦进入市场的困难较大。加快去库存的步伐就得有相应的政策出台，过来的市场亦对国家将下调国储小麦拍卖价格的传言不断，新的年度国家在小麦最低收购价维持稳定的前提下是否调整拍卖价格值得关注。
（来源：中国小麦网）
